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白金ETF占有率大缩水至清盘线左近

2019-10-21 10:08

  彭友

  8月19日,随着光大证券乌龙风波渐趋平静,大盘迎来反弹,国泰黄金ETF、华安易富黄金ETF也顺势创下新高。然而,盘后数据却显示,两只黄金ETF的份额均在大幅缩水。

  同花顺iFind统计数据显示,截至8月20日,华安易富黄金ETF的份额为6500万份,国泰黄金ETF的份额为5400万份,这个规模与华安易富黄金ETF首募份额4.56亿份与国泰黄金ETF首募份额1.55亿份相比,只相当于14%和35%。

  黄金价格下跌预期已经成共识,资金更是不想逆市接飞刀,两种原因叠加,造成了两只基金短期内份额急剧下降。同时黄金ETF 自身存在的局限性(如无法进行保证金交易,缺乏做空机制等)也使得其在与黄金期货,黄金T+D 等黄金投资方式的比较中处于劣势。

  不过这并不影响,国内黄金ETF的逆市扩容。经济观察报了解到,去年12月27日,易方达与博时作为第二批提交了黄金ETF募集申请,已于7月31日获得证监会批准。

  份额大缩水

  8月19日,市场低开高走,国泰黄金ETF、华安易富黄金ETF(以下分别简称“华安ETF”“国泰ETF”)两只基金分别上涨0.70%、0.92%,报收于2.738元和2.737元,均创上市以来新高。华安ETF涨幅为2.14%,国泰ETF涨幅为2.3%。

  然而,形成尴尬对比的是,上市仅仅23天时间,两只ETF基金的份额却在急剧缩水,尤其是华安ETF份额缩水近九成。

  7月29日,华安及国泰两只顶着“首批黄金ETF”的光环正式上市交易,华安ETF与国泰ETF的首募规模分别是12.08亿元与4.1亿元,经过份额折算,两只基金的份额分别是4.56亿份与1.55亿份。

  实际上,ETF上市的第二日(7月30日),便是规模缩减最为厉害的时候。当天公布的数据显示,华安ETF的规模被“腰斩”至2.13亿份,国泰ETF也只有8300万份。“发行之初为了冲规模,在实际认购不足的情况下,难免拉一些‘帮忙资金’来撑撑场面,当然这也是有偿的。”上海一位基金业内人士对经济观察报透露说,完成上市后,“帮忙资金”就会迅速离场,寻找下一个机会。黄金价格下跌预期已经成为共识,资金更是不想逆市接飞刀,两种原因叠加,造成了两只基金短期内份额急剧下降。

  但国泰基金[微博]一位内部人士对经济观察报称:“近期金价上涨,不少投资者逢高抛售,打算等跌下来再进。ETF本来就鼓励多交易,做波段,这也是ETF的特点。公司方面非常重视这只产品,是打算认认真真做好的。”

  6月9日,筹备四年之久的首批黄金ETF及其联接基金终于拿得“准生证”,华安基金[微博]、国泰基金的黄金ETF及联接基金获得证监会批准,该产品填补了国内基金产品在实物黄金领域的空白。

  8月上旬,在答复投资者过程中,华安ETF基金经理徐宜宜指出:“目前的黄金价格已经从高位快速回落到一个相对合理的区间,并且已经接近全球黄金开采的平均成本。总体来说,大的系统性下跌的空间已经较小。中长期来看,黄金特殊的货币及避险价值对金价具有强力的支撑,各国央行近年来纷纷买入黄金就是一个十分积极的信号。”

  查询上市交易公告书可知,这两只基金中机构云集。华安ETF中,机构投资者持有的基金份额占总份额的56.30%,个人占基金总份额的43.70%。前十名基金份额持有人中8家为券商,合计持有37.65%的份额。国泰ETF中,机构投资者持有的基金份额占总份额的比例,更是高达96.51%;个人投资者占基金总份额的3.49%。

  友衡投资研究员胡晶对经济观察报称:“黄金ETF大多是资产配置需求,交易需求较低。如果国际金价长时间在低位徘徊,投资者配置黄金ETF的动力将会不足。”

  国信证券分析师潘小果则是直言不讳指出,黄金ETF 自身也存在很多局限性:黄金ETF 无法进行保证金交易,这使得资金利用效率大打折扣。黄金ETF 缺乏做空机制,在黄金价格持续走低,未来前景并不被看好的情况下,缺乏做空机制的黄金ETF 在与黄金期货,黄金T+D 等黄金投资方式的比较中处于劣势。

  未来金价不乐观

  虽然推出黄金ETF是公募基金的一大突破,但在当前的市场环境下,还是难于取得理想的结果。

  在招商银行分析师刘东亮[微博]看来,黄金已从昔日宠儿沦为烫手山药,全球的机构与零售投资者在过去几个月中,持续抛售黄金多头头寸,即使在金价反弹期间也没有停止。黄金的下行趋势尚未结束,7月份的反弹只是一段插曲,未来再次创新低的风险依然很大,远期目标可以看到1000美元附近。

  实业界人士则从成本的角度看待金价走势。此前一位黄金类上市公司的实际控制人对经济观察报表示:“现在全球基本上没有发现新的大型黄金矿藏,资源越挖越少,人工、开采、环保各项费用天天在涨,现在的金价已经趋近了开采成本价。我们的成本是300多元,现在金价甚至连400元都不到。如果一吨矿石不能产出5克以上黄金,那么就连成本都覆盖不了。在这样的上游环境下,黄金再度大跌的可能性很小。再跌的话,我们就只有停工不生产了。”

  世界黄金协会近日发布的2013年第二季度《黄金需求趋势报告》显示,2013年第二季度,中国市场的消费需求继续大幅攀升,总计276吨,同比上升87%。金饰总需求达152.8吨,同比上升54%;金条与金币投资达123吨,同比上升157%。

  “在全球范围内,本季度黄金需求总量为856.3吨,降幅达12%,金价下降达400美元/盎司以上。”世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪对经济观察报表示。

  天天基金网数据显示,即使是跟踪国际黄金ETF的诺安全球黄金基金,截至8月19日的单位净值只有0.838元,今年以来下跌18.64%。

  实际上,不独是国内的黄金ETF,国际上同样遭到冷遇。8月14日,索罗斯提交给美国证监会的第二季度股票持仓报告显示,他已在第二季度出清了所持的SPDR黄金基金(全球最大的黄金ETF基金)。与此同时,约翰·鲍尔森也在二季度大幅减持SPDR,减持幅度高达53%。SPDR在第二季度共减持了252.6吨黄金,减持幅度约为21%,黄金价格则在二季度大跌了23%。

  如今,易方达与博时作为第二批黄金ETF募集申请,已于7月31日获得证监会批准,他们会否重蹈国泰黄金ETF和华安黄金ETF覆辙,情况不容乐观。

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